国家は金融セクターに対して、直接介入よりも监督?竞争?金融インフラの改善に注力すべき
ワシントン、2012年9月13日 – 世界銀行がこの度発表した新報告書は、金融セクターにおける国家の役割を再考するよう求めている。それにより、各国政府は危機発生時に銀行向けの信用供与や緊急支援のニーズと透明性や競争を向上させる措置とを、より均衡のとれたものとすることができる、と同報告書は指摘している。
「政府は金融セクターにおいて厳格な监督を行い、健全な竞争を确保する必要がある。政府はまた、金融システム全体で共有することが可能な质の高い信用情报の提供など、金融インフラを支援する必要がある」と、マフムード?モヒルディン世银グループ専务理事は述べている。「しかし、信用供与の直接介入に伴って生じる様々な结果については、详细に検讨する必要がある。実际のところ、世界规模の金融危机から立ち直りつつある今、政府は、间接介入に向けて舵を切ることを検讨したほうがよい」
本报告书「世界金融开発报告书：金融における国家の役割再考」は、国际金融危机の発生时に世界各国の金融システムがどのように机能したかを検証するものである。リーマン?ブラザーズの経営破绽は2008年のちょうど今顷の出来事だった。本报告书は新たに行われた复数の世界规模の调査を活用し、200以上の国?地域について1960年代以降の国别データを独自にまとめた。
本报告书は金融机関および金融市场の规模、金融アクセス、効率性、安定性という4つの侧面から金融危机前の金融システムの状况を分析し、各国の金融システムがこれまでにどの程度回復したかを评価している。本报告书の执笔阵は、途上国の金融システムは先进国と比べて规模も小さくアクセスも弱いが、安定性の面では大差はないことを确认している。
本报告书における独自の研究の1つに国営银行に関するものがある。多くの途上国は金融危机の际に、国営银行に頼って信用収缩を克服しようした。チリやチュニジアといった国では、政府が、既存融资の补てんや输出业者?中小公司向けの新规融资を目的に、国営银行に资本を注入した。韩国は国営银行の信用供与限度额の引き上げを行い、インドとチュニジアは国営银行向けに信用供与枠を设定した。ブラジルと中国の大手国営银行は危机の间、信用供与を大幅に拡大した。
こうした介入のおかげで危机の蔓延を阻止することができたが、これには代偿が伴った可能性があると本报告书は指摘している。政治的动机に基づくものなど非効率な贷出だ。さらに、国営银行に资本が注入されたり、输出业者や中小公司向けの融资促进を目的に国営银行の信用供与枠が设定されたりして、介入によって生じた歪みは増幅した。国営银行が回復期にも信用供与を続けた例もあり、民间银行のクラウド?アウトの悬念が広がった。
过去の危机に関する新旧の调査によると、政府による银行保有は金融システムの発达の遅れや金融の不安定性、経済成长率の低さと関连していることが明らかになった。本报告书は、各国が国営银行がもたらすリスクを慎重に検讨し、国営银行の経営のあり方に留意するよう提言している。これは、脆弱な组织の下においては特に难しい课题である。
本报告书はさらに、国家が规制机関や监督机関として経験した成功や失败を最近の事例に绞って再検証した。外部の评価によると、例えばオーストラリア、カナダ、シンガポールなど多くの国では适切な监督が行われたとされる。また、多くの途上国では金融危机を招いたリスク投资へのエクスポージャーが限定的だったため、マレーシアやペルーなどのほとんどの途上国は直ちに影响を受けることはなかった。この両国については、その慎重な政策运営が高く评価されている。しかし、欧州や中央アジアを中心に一部の国は直接的な打撃を受けている。こうした地域では、亲银行への依存度が高く、危机以前から资金调达上の不均衡が拡大していたため、多くの国が脆弱な状态にあった。
执笔阵は、危机の影响が大きかった国と危机を比较的うまく乗り切った国について、それぞれ共通の项目を分析した。危机の影响を受けなかった国の规制は复雑ではないものの、より适切に実施される倾向にあった。危机の影响が大きかった国では资本に関する様々な定义が厳密ではなく、信用リスクに対して必要とされる资本の额も厳格に计算されていなかった。危机の影响が大きかった国のうち、融资や贷付金に対する资本準备率を义务化していたのは25%に过ぎなかった（危机の影响を受けなかった国では70%近くが资本準备率を义务化していた）。
本报告书は、危机の影响を受けた国の金融セクターに「过当竞争」があったとの见方に异议を唱えている。「本报告书の调査によると、适切な监督の下では、竞争の活発化は、安定性を损なうことなく、効率性や金融サービスへのアクセスを改善することができる」と、世银の开発政策局长兼金融?民间セクター开発ネットワークのチーフ?エコノミスト、アスリ?デミルギュ-クントは述べている。
世银グループは加盟国と连携して、経済成长や贫困削减に加え、各国の金融システムの発展と安定化を支援している。「世银グループが金融危机の间に実施した贷出のうち、金融セクター向けはおよそ16%に上り、危机前の8%から倍増した」と、世银の金融?民间セクター开発ネットワーク担当副総裁、ジャナミトラ?デヴァンは述べている。「世银は金融危机の时にも、景気拡大期においても、途上国に対して、継続的に知识、业务支援、融资を提供するとの使命を持っており、本报告书もその活动の一环である」
「世界金融开発报告」は対话型ウェブサイトから入手できるほか、基础データは世银のから无料でダウンロードすることができる。
