Pre?os globais das commodities devem cair at¨¦ 2026 devido ¨¤ superprodu??o hist¨®rica de petr¨®leo
WASHINGTON, 29 de outubro de 2024 ¡ª Em 2025, os pre?os globais de commodities devem atingir seu n¨ªvel mais baixo em cinco anos devido a uma superprodu??o de petr¨®leo que, de t?o alta, provavelmente limitar¨¢ os impactos da escalada dos conflitos no Oriente M¨¦dio sobre os pre?os. ? isso que prev¨º o mais recente relat¨®rio Perspectivas dos Mercados de Commodities do Banco Mundial. Mesmo assim, os pre?os gerais das commodities permanecer?o 30% acima dos valores praticados nos cinco anos anteriores ¨¤ pandemia de Covid-19.
No pr¨®ximo ano, a expectativa ¨¦ que a oferta global de petr¨®leo exceda a demanda numa m¨¦dia de 1,2 milh?o de barris por dia ¡ª um volume excedente que s¨® foi superado duas vezes na hist¨®ria: durante os lockdowns relacionados ¨¤ pandemia em 2020 e na ¨¦poca do colapso dos pre?os do petr¨®leo em 1998. O novo excesso de oferta reflete, em parte, a grande mudan?a verificada na China, onde a demanda por petr¨®leo praticamente estagnou desde 2023 em meio a uma desacelera??o da produ??o industrial e um aumento nas vendas de ve¨ªculos el¨¦tricos e caminh?es movidos a g¨¢s natural liquefeito (GNL). Al¨¦m disso, h¨¢ uma expectativa de que v¨¢rios pa¨ªses que n?o integram o grupo formado pela Organiza??o dos Pa¨ªses Exportadores de Petr¨®leo e seus aliados (OPEP+) aumentem sua produ??o de petr¨®leo. A pr¨®pria OPEP+ mant¨¦m uma capacidade excedente significativa, totalizando 7 milh?es de barris por dia, quase o dobro do volume registrado ¨¤s v¨¦speras da pandemia em 2019.
De 2024 a 2026, os pre?os globais de commodities devem cair quase 10%. Os pre?os globais de alimentos devem cair 9% este ano e mais 4% em 2025, antes de se estabilizarem. Ainda assim, os pre?os dos alimentos ficariam quase 25% acima do n¨ªvel m¨¦dio de 2015 a 2019. Os pre?os da energia devem cair 6% em 2025 e 2% em 2026. A queda nos pre?os de alimentos e energia deve facilitar o controle da infla??o pelos bancos centrais. No entanto, uma escalada nos conflitos armados poderia complicar esse processo, interrompendo o fornecimento de energia e aumentando os pre?os dos alimentos e da energia.
¡°A queda dos pre?os de commodities aliada a melhores condi??es de fornecimento podem constituir uma prote??o contra choques geopol¨ªticos¡±, disse Indermit Gill, economista-chefe e vice-presidente s¨ºnior do Grupo Banco Mundial. ¡°Todavia, isso n?o ser¨¢ suficiente para aliviar os impactos negativos dos altos pre?os dos alimentos nos pa¨ªses em desenvolvimento, onde a infla??o dos pre?os dos alimentos ¨¦ o dobro da norma em economias avan?adas. Os altos pre?os, conflitos, clima extremo e outros choques deixaram mais de 725 milh?es de pessoas em situa??o de inseguran?a alimentar em 2024.¡±
Ao longo do ¨²ltimo ano, o conflito no Oriente M¨¦dio resultou numa volatilidade significativa dos pre?os do petr¨®leo, principalmente devido ¨¤s preocupa??es de que a infraestrutura de petr¨®leo e g¨¢s dos principais produtores de commodities poderia ser danificada se o conflito se intensificasse. Caso o conflito n?o se intensifique, o pre?o m¨¦dio anual do petr¨®leo Brent deve atingir, em 2025, seu valor mais baixo em quatro anos: US$ 73 (este ano, o barril est¨¢ cotado a US$ 80).
No entanto, o relat¨®rio tamb¨¦m avalia o que poderia acontecer se o conflito se intensificasse ¡ª especificamente, se levasse a uma redu??o de 2% no fornecimento global de petr¨®leo, ou 2 milh?es de barris por dia, at¨¦ o final deste ano (algo semelhante ao que se verificou no contexto da Guerra Civil na L¨ªbia em 2011 e da guerra no Iraque em 2003). Se uma disrup??o semelhante ocorresse novamente, os pre?os do Brent registrariam um aumento inicial acentuado at¨¦ um pico de US$ 92 o barril. No entanto, os produtores de petr¨®leo n?o afetados pelo conflito poderiam responder rapidamente aos pre?os mais altos aumentando sua produ??o. Como resultado, o pico de pre?os poderia durar relativamente pouco, com uma m¨¦dia de US$ 84 o barril prevista para 2025. Isso ainda estaria 15% acima da previs?o inicial para 2025, mas apenas 5% acima da m¨¦dia de 2024.
¡°A boa not¨ªcia ¨¦ que a economia global parece estar muito mais bem preparada que antes para lidar com um choque de petr¨®leo t?o significativo," disse Ayhan Kose, economista-chefe adjunto do Grupo Banco Mundial e diretor do Grupo de Perspectivas. ¡°Isso oferece oportunidades raras aos formuladores de pol¨ªticas p¨²blicas das economias em desenvolvimento: em primeiro lugar, a queda nos pre?os de commodities pode constituir um complemento ¨²til ¨¤ pol¨ªtica monet¨¢ria e ajudar a trazer a infla??o de volta ¨¤s metas; em segundo lugar, os formuladores de pol¨ªticas p¨²blicas t¨ºm uma janela de oportunidade para reduzir os altos subs¨ªdios oferecidos aos combust¨ªveis f¨®sseis.¡±
O pre?o m¨¦dio do ouro ¡ª uma escolha popular entre investidores que buscam um ¡°porto seguro¡± ¡ª deve atingir um recorde este ano, subindo 21% acima da m¨¦dia de 2023. O ouro goza de um status especial entre os ativos, e seu pre?o costuma aumentar durante per¨ªodos de incerteza geopol¨ªtica e pol¨ªtica, incluindo no contexto de conflitos armados. Nos pr¨®ximos dois anos, a expectativa ¨¦ que os pre?os do ouro permane?am 80% acima da m¨¦dia dos cinco anos anteriores ¨¤ pandemia de Covid-19, caindo apenas ligeiramente. O pre?o dos metais industriais deve permanecer est¨¢vel em 2025¨C2026, j¨¢ que a desacelera??o do setor imobili¨¢rio da China ¨¦ compensada pelas condi??es de oferta restrita e pela crescente demanda por certos metais como resultado da transi??o energ¨¦tica. No entanto, um crescimento acima do esperado na China pode resultar em volatilidade nos mercados de metais.
Uma se??o de destaque do relat¨®rio examina o porqu¨º da aparente sincronia das varia??es globais nos pre?os de commodities durante e ap¨®s a pandemia. O relat¨®rio constata que os pre?os de commodities se moveram de forma alinhada durante o per¨ªodo de 2020 a 2023 devido ¨¤s repercuss?es econ?micas globais da pandemia, bem como a choques em grande escala com impactos espec¨ªficos sobre as commodities, como, por exemplo, a invas?o da Ucr?nia pela R¨²ssia. Aumentos sincronizados de pre?os tendem a aumentar a infla??o global e a reduzir o crescimento econ?mico. Ao longo do ¨²ltimo ano, os movimentos de pre?os tornaram-se menos sincronizados.
Fa?a o download do relat¨®rio:
Site: worldbank.org/en/research/commodity-markets
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