Pre?os elevados das commodities podem prolongar as press?es inflacion¨¢rias
WASHINGTON, 26 de outubro de 2022¡ªA retra??o do valor das moedas da maioria das economias em desenvolvimento vem elevando os pre?os dos alimentos e dos combust¨ªveis de maneiras que podem agravar as crises de alimentos e de energia j¨¢ enfrentadas por muitos deles, segundo o mais recente relat¨®rio do Banco Mundial, Panorama dos Mercados de Commodities.
De acordo com o relat¨®rio, em meio a preocupa??es com uma recess?o global iminente, os pre?os da maioria das commodities v¨ºm caindo, em d¨®lares americanos, em rela??o aos seus picos mais recentes. Desde a invas?o da Ucr?nia pela R¨²ssia, em fevereiro deste ano, at¨¦ o fim do m¨ºs passado, o pre?o do petr¨®leo Brent em d¨®lares americanos caiu quase 6%. Contudo, devido ¨¤s desvaloriza??es das moedas, cerca de 60% dos mercados emergentes e economias em desenvolvimento importadoras de petr¨®leo viram um aumento no pre?o do petr¨®leo em moeda nacional no mesmo per¨ªodo. Cerca de 90% dessas economias tamb¨¦m viram um aumento maior nos pre?os do trigo em moeda local em compara??o ao aumento em d¨®lares americanos.
Os altos pre?os das commodities de energia que servem como insumos para a produ??o agr¨ªcola v¨ºm aumentando os pre?os dos alimentos. Nos tr¨ºs primeiros trimestres de 2022, os pre?os dos alimentos no sul da ?sia tiveram infla??o m¨¦dia superior a 20%. Em outras regi?es, como Am¨¦rica Latina e Caribe, Oriente M¨¦dio e ?frica setentrional, ?frica subsaariana, e Europa Oriental e ?sia Central, os pre?os dos alimentos registraram infla??o m¨¦dia entre 12% e 15%. A regi?o da ?sia Oriental e do Pac¨ªfico foi a ¨²nica que registrou baixa infla??o no pre?o dos alimentos, em parte devido aos pre?os est¨¢veis do arroz, seu principal alimento.
¡°Embora os pre?os de muitas commodities tenham ca¨ªdo, ainda est?o altos se comparados com a m¨¦dia dos ¨²ltimos cinco anos,¡± disse Pablo Saavedra, Vice-Presidente do Banco Mundial para Crescimento Equitativo, Finan?as e Institui??es. ¡°Uma nova alta nos pre?os mundiais dos alimentos pode prolongar os desafios da inseguran?a alimentar nos pa¨ªses em desenvolvimento. ? necess¨¢ria uma s¨¦rie de pol¨ªticas para fomentar o abastecimento, facilitar a distribui??o e apoiar as rendas reais.¡±
Desde o in¨ªcio da guerra na Ucr?nia, os pre?os da energia t¨ºm apresentado muita volatilidade, mas espera-se que comecem a cair. Ap¨®s uma alta de cerca de 60% em 2022, projeta-se que os pre?os de energia caiam 11% em 2023. Apesar dessa modera??o, no pr¨®ximo ano os pre?os de energia ainda estar?o 75% acima da m¨¦dia dos ¨²ltimos cinco anos.
Em 2023, espera-se que o pre?o m¨¦dio do petr¨®leo Brent fique em US$ 92 o barril, o que ¨¦ bem acima da m¨¦dia quinquenal de US$ 60 por barril. Tanto os pre?os do g¨¢s natural quanto do carv?o devem baixar em 2023 depois de altas hist¨®ricas em 2022. No entanto, ainda se espera que em 2024 os pre?os do carv?o na Austr¨¢lia e do g¨¢s natural nos EUA dobrem em rela??o ¨¤ m¨¦dia quinquenal, e que os pre?os do g¨¢s natural europeu quadrupliquem. Estima-se que a produ??o de carv?o aumente significativamente ¨¤ medida que v¨¢rios dos principais exportadores aumentem sua produ??o, o que coloca em risco as metas relacionadas ¨¤s mudan?as clim¨¢ticas.
¡°A combina??o dos altos pre?os das commodities e as persistentes desvaloriza??es das moedas se traduzem em alta da infla??o em muitos pa¨ªses,¡± declarou Ayhan Kose, diretor do Grupo de Perspectivas do Banco Mundial e economista-chefe para Crescimento Equitativo, Finan?as e Institui??es, respons¨¢vel pelos relat¨®rios da s¨¦rie Panoramas. ¡°Os formuladores de pol¨ªticas nos mercados emergentes e economias em desenvolvimento t¨ºm um espa?o limitado para administrar o ciclo de infla??o global mais acentuado das ¨²ltimas d¨¦cadas. ? necess¨¢rio calibrar cuidadosamente as pol¨ªticas monet¨¢ria e fiscal, comunicar com clareza os planos e se preparar para um per¨ªodo de maior volatilidade nos mercados globais financeiros e de commodities.¡±
Espera-se que os pre?os de produtos agr¨ªcolas caiam em 5% no pr¨®ximo ano. No terceiro trimestre de 2022, os pre?os do trigo ca¨ªram cerca de 20%, mas ainda permanecem 24% mais altos que no ano passado. A queda nos pre?os dos produtos agr¨ªcolas em 2023 reflete uma safra global de trigo melhor que a estimada, abastecimento est¨¢vel no mercado de arroz e a retomada das exporta??es de gr?os pela Ucr?nia. Estima-se que os pre?os dos metais caiam 15% em 2023, muito devido ao crescimento global mais lento e ¨¤ preocupa??o com uma desacelera??o na China.
A perspectiva para os pre?os das commodities est¨¢ sujeita a muitos riscos. Os mercados de energia enfrentam quest?es de abastecimento significativas, dado que as preocupa??es em rela??o ¨¤ disponibilidade de energia para enfrentar o pr¨®ximo inverno na Europa se intensificar?o. Pre?os de energia mais altos que o esperado podem se refletir nos pre?os de insumos n?o energ¨¦ticos, especialmente alimentos, prolongando os desafios associados ¨¤ inseguran?a alimentar. A forte desacelera??o do crescimento global tamb¨¦m imp?e um risco importante, especialmente para os pre?os do petr¨®leo e dos metais.
¡°A previs?o de queda nos pre?os de produtos agr¨ªcolas est¨¢ sujeita a uma s¨¦rie de riscos,¡± disse John Baffes, economista s¨ºnior do Grupo de Perspectivas do Banco Mundial. ¡°Primeiramente, as interrup??es nas exporta??es pela Ucr?nia ou R¨²ssia podem voltar a afetar o abastecimento global de gr?os. Em segundo lugar, novos aumentos nos pre?os de energia podem pressionar para cima os pre?os de gr?os e ¨®leos comest¨ªveis. Em terceiro lugar, o clima pode impactar as safras; ¨¦ prov¨¢vel que em 2023 tenhamos o fen?meno La Ni?a pela terceira vez seguida, o que pode reduzir as safras das principais culturas da Am¨¦rica do Sul e da ?frica do Sul.¡±
A preocupa??o com uma poss¨ªvel recess?o global no pr¨®ximo ano j¨¢ contribuiu para a forte queda nos pre?os de cobre e alum¨ªnio. O cap¨ªtulo Special Focus (Foco Especial) do relat¨®rio analisa os determinantes dos pre?os de alum¨ªnio e cobre e examina suas implica??es para mercados emergentes e economias em desenvolvimento que exportam essas commodities. ? prov¨¢vel que os pre?os continuem vol¨¢teis enquanto a transi??o energ¨¦tica ocorre e demanda a mudan?a de combust¨ªveis f¨®sseis para renov¨¢veis, o que beneficiar¨¢ alguns produtores de metais. O relat¨®rio salienta que os exportadores de metais podem aproveitar ao m¨¢ximo as oportunidades de crescimento a m¨¦dio prazo, e ao mesmo tempo limitar o impacto da volatilidade dos pre?os ao assegurar a cria??o de estruturas de pol¨ªtica fiscal e monet¨¢ria bem elaboradas.
Website: worldbank.org/en/research/commodity-markets
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