O crescimento da demanda deve diminuir nas pr¨®ximas tr¨ºs d¨¦cadas; a transi??o energ¨¦tica ser¨¢ desafiadora
WASHINGTON, 12 de maio de 2022¡ª Os mercados globais de commodities est?o sendo reformulados de modo permanente em decorr¨ºncia da Covid-19, da guerra na Ucr?nia e dos impactos das mudan?as clim¨¢ticas, e essa transforma??o pode ter s¨¦rias implica??es para as economias em desenvolvimento nas pr¨®ximas d¨¦cadas, segundo um novo estudo do Banco Mundial.
O estudo, intitulado Mercados de Commodities: Evolu??o, Desafios e Pol¨ªticas, oferece a primeira an¨¢lise abrangente ¨C contemplando todas as principais commodities ¨C sobre a evolu??o desses mercados nos ¨²ltimos 100 anos e os rumos que eles devem tomar nos pr¨®ximos 30 anos. O estudo estima que o crescimento na demanda global por commodities em geral tende a desacelerar conforme o crescimento populacional diminui e as economias em desenvolvimento se consolidam, embora exista a possibilidade de aumento da demanda de algumas das commodities.
Al¨¦m disso, a transi??o para energias mais limpas promete ser desafiadora. A demanda por metais necess¨¢rios para a constru??o de infraestrutura para a produ??o de energia renov¨¢vel e de ve¨ªculos el¨¦tricos deve crescer nas pr¨®ximas d¨¦cadas, elevando os pre?os desses metais e proporcionando ganhos inesperados para os pa¨ªses exportadores. Embora a energia renov¨¢vel esteja rapidamente se tornando a fonte de energia mais barata em v¨¢rios pa¨ªses, um certo apelo pelos combust¨ªveis f¨®sseis dever¨¢ ser preservado, principalmente nos pa¨ªses com reservas abundantes. A curto prazo, com investimentos inadequados em tecnologias de baixo carbono ¨C apenas um ter?o do n¨ªvel necess¨¢rio ¨C a demanda energ¨¦tica pode continuar superando a oferta, mantendo assim os pre?os elevados.
¡°Os mercados de commodities est?o sendo reformulados em meio ¨¤s diversas crises ocorridas nos ¨²ltimos dois anos e ¨¤ transi??o para reduzir a intensidade de carbono,¡± disse o Presidente do Grupo Banco Mundial, David Malpass. ¡°Essas mudan?as ter?o implica??es significativas para o crescimento e a redu??o da pobreza nas economias em desenvolvimento, dois ter?os das quais s?o exportadoras de commodities. O ideal ¨¦ que as mudan?as no mercado de commodities fomentem bons resultados em termos de sustentabilidade ambiental e desenvolvimento.¡±
O estudo tamb¨¦m explica as causas e consequ¨ºncias da volatilidade dos mercados de commodities, e revela uma percep??o preocupante para os pa¨ªses exportadores: o aumento dos pre?os n?o impulsionar¨¢ o crescimento econ?mico nos pa¨ªses em desenvolvimento de maneira significativa e por um per¨ªodo prolongado. Por outro lado, a queda nos pre?os tende a reduzir consideravelmente o crescimento por muitos anos.
¡°Ciclos de expans?o e retra??o do mercado de commodities s?o extremamente prejudiciais para o progresso das economias em desenvolvimento, principalmente para os pa¨ªses mais pobres,¡± disse Mari Pangestu, Diretora Gerente do Banco Mundial para Pol¨ªticas de Desenvolvimento e Parcerias. ¡°Muitos pa¨ªses ainda dependem excessivamente das exporta??es de alguns poucos tipos de commodities. As atuais crises s?o um alerta para que os governos renovem os esfor?os de valoriza??o do seu capital natural de maneira sustent¨¢vel, diversifiquem suas economias, e reduzam sua vulnerabilidade aos choques nos pre?os das commodities.¡±
A an¨¢lise mostra que os choques nos pre?os afetam os diferentes exportadores de commodities de maneiras distintas, comprovando que as pol¨ªticas p¨²blicas precisam refletir as circunst?ncias espec¨ªficas de cada pa¨ªs.
Os formuladores de pol¨ªticas p¨²blicas podem administrar os choques no mercado de commodities de pelo menos tr¨ºs maneiras:
- Estruturas fiscais, monet¨¢rias e regulat¨®rias: Os governos devem estabelecer uma estrutura fiscal que estimule a cria??o de fundos de reserva durante os per¨ªodos de alta dos pre?os para que esses possam ser alocados rapidamente em uma emerg¨ºncia. Os regimes cambiais devem ser ¨¢geis e combinados de modo eficaz com pol¨ªticas monet¨¢rias bem definidas. Os ¨®rg?os reguladores devem estabelecer medidas para evitar o ac¨²mulo de riscos excessivos para o setor financeiro, especialmente no que diz respeito ¨¤s entradas de capital e ¨¤ d¨ªvida em moeda estrangeira.
- Medidas para abrandar os ciclos de expans?o e retra??o: Os governos tendem a recorrer a subs¨ªdios ou prote??es comerciais para reduzir os efeitos das oscila??es dos pre?os das commodities sobre os consumidores. Pa¨ªses exportadores de commodities costumam tentar mitigar a volatilidade do mercado com acordos para a regula??o da oferta. A hist¨®ria mostra que tais esfor?os costumam ser onerosos e contraproducentes. Uma abordagem mais eficaz seria adotar mecanismos de controle de risco baseados no mercado para limitar a exposi??o ¨¤ oscila??o de pre?os.
- Diversifica??o Econ?mica: Ao enfrentar a queda de longo prazo na demanda por combust¨ªveis f¨®sseis, os pa¨ªses exportadores dessa commodity devem continuar a diversificar suas economias. Pa¨ªses de baixa renda que dependem fortemente das exporta??es agr¨ªcolas tamb¨¦m se beneficiariam de reformas que ajudassem a expandir outros setores de suas economias. Tais esfor?os podem ser impulsionados pela constru??o de capital humano, promo??o da competitividade, fortalecimento das institui??es e redu??o de subs¨ªdios distorcidos.
Site: worldbank.org/en/research/commodity-markets
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