中国は持続可能で长期的な成长へ移行可能
北京、2012年4月12日 – 世界銀行は本日、「中国経済四半期报告」を発表し、中国の骋顿笔成长率を2012年は8.2％、2013年は8.6％と予测し、成长を穏やかに调整していく可能性は依然として高いと指摘している。
「消费拡大が几分钝り、投资の伸びも大きく减速し、外需の低迷が続く中、中国経済の缓やかな减速は2012年も続くとみられる」と、アルド?ハンソン中国担当リード?エコノミストは述べている。「景気过热リスクは缓和しつつあり、ソフト?ランディングに移行できる可能性が高まっている」
中国経済を定期的に分析する中国経済四半期报告は、ソフト?ランディングを进めながら成长を维持することが、当面の政策课题だとしている。主なリスク要因としては、高所得国の低く不确かな成长见通しと、国内不动产市场の调整の进捗状况を挙げている。中国は下振れリスクに対応できるだけの十分な政策余地が存在するが、长期的影响と目标に留意して慎重に策定する必要がある。
同报告は、政策対応としては、まず个人消费支援を中心とした财政の出动が考えられるとしている。预金準备率はまだいじることが可能だろうが、実质金利は既に缓和型となっているので、政策金利は下振れのシナリオに备え残しておくと良いだろう。行政指导は、不动产市场を冷ますために有効だったが、今后は、资本コストを引き上げ投资机会を拡大する市场ベースの措置に切り换えることが求められる。
中国の长期的见通しは构造上の中心的课题をいかに管理できるかにかかっている。これまでの成长エンジンの力が今后弱まっていくに连れ、骋顿笔成长率は徐々に减速するだろう。国民一人当たり所得の大幅な伸びを维持するには、成长の基となる経済のファンダメンタルズの活性化、特に生产性向上が必要となる。竞争を拡大し、中国の竞争力の源泉を低コストから技术革新に基づく高付加価値に転换する努力が不可欠だろう。
过去には、高成长と构造変化は、経済?社会?环境面の不均衡を伴った。今后は、成长の率から质へ焦点をシフトする动きを持続することが重要となる。
この点を踏まえ、同报告の主任执笔者フィリップ?シェルケンズは次のようにみている。「循环的な景気の减速は、输出?信用?投资主导の中国の成长モデルの限界を改めて示すものだ。既に第12次5か年计画で予测されている通り、経済成长の质の向上という目标达成に资することになろう」
